指數合約介紹
指數合約是與整包相關資產掛鉤並提供加密原生的槓桿永續合約產品。其透過複雜的安排讓用戶能夠使用槓桿同時擁有寬廣的市場部位，而非單一資產。
指數合約是以保證金進行交易，提供槓桿以同時放大收益及損失。其透過與單一資產永續合約相同的資金費率機制追蹤成分潛在現貨的價格。
WOO X Global 與 GMCI 戰術性合作並推出其加密貨幣指數合約套組。想了解我們的合作夥伴更多？請訪問 https://woox.io/blog/en/introduction-to-index-perps。
有關各指數合約的成分與比重，請訪問 ▶ 指數合約比重及指數。
了解指數基本面
什麼是指數？
指數運用標準化的度量指標及方法論計算一整包資產的價格以達成多重目的：
- 市場指標：指數提供市場趨勢及情緒的快照，反應指數成分的集體動向。
- 表現基準：投資人利用指數預測與整體市場或特定賽道相關的持倉及個別投資之表現。
- 研究及分析：指數幫助分析市場賽道、資產分類及總體經濟狀況以促進投資決定的告知。
指數是如何建構的？
指數建構通常會根據符合預期之資產的市值、賽道及流動性過濾以符合其預期用途及曝險。經過初次過濾後，過濾出來的資產會再依據一個或多個條件排序，僅有最優秀的資產會被選擇並包含到指數中。
指數比重是如何決定的？
比重影響特定成分對總體指數表現的影響。常見的比重決定方式包含：
- 市值比重排序：各成分的比重為其市值的比例
- 價格比重排序：各成分的比重為其價格的比例
- 等分比重排序：各成分有相等的比重，不論其市值及價格
指數是如何計算的？
指數價值通常以其成分的比重平均來計算。
指數價值 = (各成分的價格 * 各成分的數量) / 除數
除數 = 以確保指數正常發展及連貫的正常化因子
指數是如何維護的？
指數維護確保其能夠精準的反應所追蹤的市場或賽道。維護包含各種調整，最常見的調整包含常規再平衡、企業動作反應及特殊事件反應。
常規再平衡
常規再平衡是針對指數成分及其比重的排程調整。在再平衡的過程中，指數供應商檢視並調整成分以反映市場變化，例如市值、賽道動態等。這種維護是以預先定義好的時間間隔進行的，根據指數方法論的不同可能為每月、每季或每年。再平衡通常包含調整除數以確保價格連續性。
請查看以下範例所演示的常規再平衡：
再平衡前
假設指數 A 的成分在再平衡前有 BTC、ETH 及 DOGE。除數為 1,200 且指數價格為 100。
| 成分 | 價格 | 數量 |
比重加權貢獻 數量 * 價格 / 除數 |
| BTC | 60,000 | 1 | 1 * 60000 / 1200 = 50 |
| ETH | 3,000 | 10 | 10 * 3000 / 1200 = 25 |
| DOGE | 0.2 | 150,000 | 150000 * 0.2 / 1200 = 25 |
指數價格 = 50 + 25 + 25 = 100
再平衡後
再平衡將 WOO 加入指數中。再平衡後，指數價格仍為 100，除數由 1,200 調整為 2,400 以確保指數價格連續性。
| 成分 | 價格 | 數量 |
比重加權貢獻 數量 * 價格 / 除數 |
| BTC | 60,000 | 1 | 1 * 60000 / 2400 = 25 |
| ETH | 3,000 | 10 | 10 * 3000 / 2400 = 12.5 |
| DOGE | 0.2 | 150,000 | 150000 * 0.2 / 2400 = 12.5 |
| WOO | 0.5 | 240,000 | 40000 * 0.5 / 2400 = 50 |
指數價格 = 25 + 12.5 + 12.5 + 50 = 100
企業動作調整
在傳統金融市場中，企業動作如股票分割或併購將促使指數必須進行調整以確保其連續信及反映價值。指數除數經常在企業動作前後頻繁調整以保持總體指數價值維持。
在加密貨幣領域，像股票轉移等傳統企業動作並不常見。然而，硬分岔或空投可能導致類似的再平衡以確保指數精準的反映其目標曝險。
事件導致的調整
事件導致的調整係指劇烈改變影響指數的成分，例如：
- 資金在短時間內劇烈下跌
- 資金成為非流動資金或無法交易
- 資金受到詐欺影響或涉及重大資安漏洞
這些資金通常會在預先通知後從指數中移除。移除過程通常會將這些資金的比重調整為零，並透過調整除數確保指數價格的連續性。